Prévoir Renaissance Vietnam (Part C)

Responsable commercial

Ladislas Eonnet
Tél : +33 (0)1 53 20 30 41
Mobile : +33 (0)6 72 91 92 20
ladislas.eonnet@prevoir.com

Performances du fonds au 23/04/2025

V.L.

Perf. YTD

Perf. 1 mois

Perf. 1 an

Perf. 3 ans

Prevoir Renaissance Vietnam

283,19€

-24,90%

-17,33%

-14,84%

-19,48%

Ho Chi Minh Index* 1 211,00€ -4,40%

-8,58%

+1,51%

-12,55%

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
*Il s’agit d’un indice de comparaison ne constituant pas un indicateur de référence du Fcp

Commentaire de gestion mars 2025

Les marchés vietnamiens se sont inscrits en baisse en mars, affectés par le retrait continu des capitaux étrangers (pour le 14ᵉ mois consécutif), dans un contexte d’incertitude vis-à-vis de la politique douanière des Etats-Unis. La plupart des secteurs ont reculé, à l’exception des valeurs immobilières, qui semblent amorcer une sortie du cycle baissier. Les changements attendus au niveau du commerce mondial représentent certainement un risque pour les pays tournés vers l’exportation. Cependant, les produits manufacturés par le Vietnam (principalement dans le textile et l’électronique grand public) restent, pour l’instant, de faible valeur ajoutée et peu stratégiques. Des négociations sont en cours, et les dirigeants vietnamiens se montrent flexibles, soucieux de préserver de bonnes relations avec les États-Unis. Par ailleurs, la politique économique demeure résolument pro-croissance, et les marges de manœuvre sont réelles avec un endettement public limité et un budget en excédent.

Taseco Air Services (AST), l’opérateur de magasins d’aéroport, a vu son titre corrigé d’environ 8% dans cet environnement. Cependant, le management a revu à la hausse ses objectifs d’expansion, avec près de 30 ouvertures de magasins par an sur les deux prochaines années, pour atteindre un total de 124 magasins à fin 2024. Cela devrait porter la croissance des bénéfices à plus de 20% par an d’ici 2027.

Saigon Beer (SAB), le brasseur local en concurrence notamment avec Heineken, a vu son chiffre d’affaires croître de 5% en 2024, dans un contexte de consommation morose. Cependant, la société semble avoir gagné des parts de marché, particulièrement dans le Nord du pays. Le modèle économique demeure défensif et générateur de trésorerie. Le rendement actuel des dividendes se situe aux alentours de 7%.

Présentation

Prévoir Renaissance Vietnam est un fonds à capital variable enregistré en France. Le fonds investit au moins 60% de ses actifs en actions de sociétés réalisant au moins 50% de leur chiffre d’affaires au Vietnam.

Forme Juridique : FCP de droit français
Code ISINFR0010532028
Date de création : 21 novembre 2007
Valorisation : Hebdomadaire

Notations

Quantalys ★ ★ ★ ★ ★

Documents