Prévoir Perspectives (Part I)

Tanguy de Kerviler

Commentaire de gestion février 2025

Au mois de février, votre fonds baisse de -0.87%, tandis que son indice, le CAC All Tradable (dividendes réinvestis) monte de 2.09%.

Ce mois de février aura été un mois de consolidation après un début d’année rassurant et positif pour votre fonds. Un mois marqué par une très forte volatilité lors des publications de résultats. Si dans l’ensemble il y a peu de mauvaises nouvelles, les annonces qui s’écartent des attentes génèrent des mouvements très violents à la hausse comme à la baisse. Le marché réagit de manière très épidermique et cela devrait durer encore un peu tant le contexte géopolitique est tendu. La crainte principale d’un point de vue économique reste l’inflation et les risques que font peser les barrières douanières de Donald Trump sur les prix, et donc sur l’évolution des politiques monétaires. Un sujet clé pour nos valeurs de croissance.

Quelques belles publications portent des titres comme Store Electronics (+21.8%), qui après l’annonce de l’extension du contrat Wallmart en décembre publie des résultats très au-dessus des attentes, Indra Sistemas (+12.9%), Camurus (+11.1%), DO&CO (+10.2%) ou encore SFC Energy (+7.8%) et TXT-e (+7.6%). A contrario les déceptions pèsent sur Laboratorios Rovi (-17.1%), Revenio (-15%) ou Datagroup (-8.3%). Pour diverses raisons certains titres baissent malgré de belles publications, Suss Microtec (-13.8%) avec des craintes sur l’IA ou encore Fluidra (-13.1%) du fait de risques liés au barrières douanières avec le Mexique.

Une valeur est entrée, Reply, trois sont sorties, Aixtron, Comer Industries et CTT Systems.