Prévoir Perspectives (Part C)

Tanguy de Kerviler

Commentaire de gestion octobre 2024

Au mois d’octobre, votre fonds baisse de -4.64%, tandis que son indice, le CAC All Tradable (dividendes réinvestis) perd -4.85%.

Un mois difficile pour les petites valeurs alors que beaucoup d’indicateurs avaient l’air de tourner au vert. La dégradation des statistiques économiques de la zone euro a effacé dans l’esprit des investisseurs les effets positifs des baisses de taux. La saison de publication, qui aurait pu porter le marché, s’avère pour l’instant plutôt mitigée et vient peser sur la tendance. A cela viennent s’ajouter des chiffres macroéconomiques chinois décevants et une réponse des autorités qui peine à faire rebondir la demande intérieure dans un contexte de crise immobilière et de pressions déflationnistes constantes. Rien de bien positif pour aborder l’hiver, seules les valorisations déprimées des valeurs moyennes de qualité viennent protéger un peu une classe d’actif sur laquelle le flux d’offre publiques et de retraits de cote ne faiblit pas.

De gros rebonds sur des valeurs qui publient de bons résultats sur 9 mois comme Hanza AB (+30.9%), Einhell (+13.1%) ou encore 2G Energy (+10%) et ID logistics (+6.4%). Les déceptions sont en revanche lourdement sanctionnées chez QT Group (-24.8%), Planisware (-20.1%) et Revenio (-16.6%). Les secteurs des semiconducteurs et de la technologie souffrent aussi d’un cycle un peu plus lent que prévu à redémarrer avec Elmos (-18.9%), Suss Microtec (-18.6%) et VAT Group (-16.5%).

Deux valeurs sont entrées, Vaisala et Carel Industries, quatre sont sorties Amadeus Fire, Nynomic, SanLorenzo et FCR immobilien.